和顺| 聊城| 阳信| 石河子| 荣县| 桓仁| 泸溪| 襄垣| 怀远| 洛隆| 牙克石| 南山| 铜陵县| 呼伦贝尔| 临潼| 元坝| 紫金| 永安| 宜兰| 琼海| 景东| 大通| 赵县| 聂拉木| 景泰| 黑水| 新丰| 建宁| 雅江| 佳县| 眉山| 云安| 长春| 民丰| 霞浦| 东西湖| 平凉| 藤县| 增城| 长顺| 策勒| 阿荣旗| 金门| 福安| 儋州| 新建| 沁阳| 雷山| 刚察| 梧州| 监利| 伊宁县| 清镇| 大安| 临沂| 阿拉善右旗| 无为| 朝阳县| 英山| 丹徒| 汉阴| 华蓥| 江城| 吉木萨尔| 潜江| 讷河| 胶州| 福海| 丹徒| 慈利| 田东| 临夏县| 且末| 昌黎| 明溪| 四平| 兰考| 博湖| 和林格尔| 扎兰屯| 南澳| 松原| 元坝| 丹寨| 凤阳| 阜新蒙古族自治县| 宝坻| 宣威| 唐海| 平泉| 凌海| 河津| 宾县| 石狮| 黄埔| 依兰| 南安| 垣曲| 九龙| 新竹县| 民权| 中方| 青龙| 郓城| 淮安| 辽阳市| 子长| 文登| 荥经| 城固| 敦化| 鄂尔多斯| 克拉玛依| 青浦| 泸定| 金佛山| 射洪| 隆尧| 怀来| 彝良| 内蒙古| 怀宁| 新巴尔虎左旗| 文山| 珙县| 宁安| 禹州| 富拉尔基| 延吉| 张家港| 泾源| 陆川| 石龙| 潘集| 迁西| 乌拉特前旗| 积石山| 龙海| 界首| 垫江| 永泰| 任丘| 辽宁| 呼图壁| 潮阳| 荔波| 扎鲁特旗| 天长| 城固| 南昌市| 佛冈| 南雄| 肃北| 枣庄| 江口| 沁源| 汤阴| 西华| 武汉| 寿阳| 台北市| 延安| 汝城| 龙井| 河曲| 崇阳| 特克斯| 闽清| 独山| 石门| 壶关| 新野| 哈巴河| 新宾| 建阳| 石龙| 江永| 始兴| 咸丰| 枞阳| 敖汉旗| 江山| 辽阳市| 延长| 同仁| 杞县| 满洲里| 龙里| 高明| 邓州| 浙江| 朔州| 吕梁| 莒县| 应城| 康定| 岳阳市| 寿宁| 博湖| 精河| 武陵源| 花莲| 苏尼特左旗| 珲春| 浚县| 门头沟| 孝感| 东西湖| 监利| 鄂托克旗| 蕉岭| 广南| 八一镇| 中阳| 潼南| 凌云| 桂平| 茂县| 博乐| 全椒| 海淀| 梧州| 汾西| 鄱阳| 昌吉| 获嘉| 耒阳| 舞钢| 宜昌| 比如| 汉中| 高阳| 黄石| 高陵| 察哈尔右翼前旗| 满城| 宁武| 醴陵| 大同县| 古交| 郾城| 萧县| 金乡| 沂源| 嘉禾| 新乐| 浮梁| 巨野| 若尔盖| 云林| 定安| 老河口| 正安| 昌平| 崇州| 博乐| 沧州| 宝应| 中江| 铜山| 陇南| 宾阳| 汕头| 藁城| 澳门葡京赌场
首页 > 财经频道 > 正文

1个百分点降准拉开“宽松”序幕!专家:今年或再降300基点

2019-02-21 00:36
来源: 第一财经
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【1个百分点降准拉开“宽松”序幕!专家:今年或再降300基点】1个百分点、1.5万亿元资金——上周五(1月4日)市场“喜提”2019年第一次全面降准。此次降准力度大大超过了2018年的4次降准。2018年底中央经济工作会议上提出的“稳健的货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕”,光芒正一步步照进现实。(第一财经)
标签:名叫 澳门永利官网 竹园新村

  1个百分点、1.5万亿元资金——上周五(1月4日)市场“喜提”2019年第一次全面降准。此次降准力度大大超过了2018年的4次降准。2018年底中央经济工作会议上提出的“稳健的货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕”,光芒正一步步照进现实。

  在不少市场分析人士看来,对于近期一系列的货币政策,边际放松信号明显,预计今年还将会有多次的全面降准。降准能够提振投资者信心,利好股市和债市,但是能否从宽货币转到宽信用,真正改善实体融资,还需进一步疏通货币传导机制。

  海通证券首席经济学家姜超认为,央行降准是货币宽松再加码,未来存款准备金率仍有下调空间,利率下行未止。恒大首席经济学家任泽平则表示,降准能否改善信用取决于银行体系风险偏好,根本原因在于体制结构性问题导致的信贷供需不平衡。

  国务院参事夏斌对第一财经记者表示,今年的货币政策基调很清楚,相对偏松,目的是稳住经济、逆向调节。在这个过程中,要强调改革、强调创新、强调新旧动能转化、强调风险控制。

  摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在接受第一财经记者专访时预测,2019年总计降400个基点的准备金,“现在降了一次,还有300个基点”。

  近日,2019年人民银行工作会议在北京召开,部署今年的重要工作。会议指出,稳健的货币政策保持松紧适度。进一步强化逆周期调节,保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。会议强调,加强政策沟通协调,平衡好总量指标和结构指标,切实疏通货币政策传导机制。

  宽松再加码

  人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019-02-21和1月25日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。

  “本次降准是全面降准,力度大于前4次,政策转暖信号强。”任泽平评价称,此次降准共1个百分点,2018年的4次降准总计2个百分点;同时,此次释放资金约1.5万亿元,净投放资金约8000亿元,去年四次降准净投放资金分别约4000亿元、4500亿元、7000亿元、7500亿元。

  中信固收也认为,虽然1月的降准已然在预期之内,但1个月内分两次降准的操作却是超预期的。

  央行指出,此次的安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动。

  姜超分析称,2019年1月资金面将面临逆回购和MLF到期、春节前取现需求、缴税缴准,以及地方债提前发行的考验。其中,MLF在1月15日到期,因而1月15日的降准,主要可以用于MLF的到期置换和应对1月中旬缴税带来的资金波动;1月25日继续降准,则有助于缓解春节前夕取现需求的流动性压力。

  姜超认为,全面降准也是意在继续加大对小微、民营企业支持。央行表示,置换MLF可降低相关银行的付息成本约200亿元,进而通过银行传导,为实体经济降成本。

  “降准成本低、覆盖广、期限长,能够有效改善实体经济融资环境,降低融资成本,是此次降准的主要目的。”任泽平称。在他看来,经济波动压力加大,通货紧缩风险上升,叠加季节性因素,是本次降准主因。

  1月4日,国务院总理李克强考察三大行普惠金融部并表示将进一步采取减税降费措施,运用好全面降准、定向降准工具。央行行长易纲也于近期提出,中国经济处于波动周期,需要一个相对宽松的货币条件。近期央行连续祭出TMLF(定向中期借贷便利)、加大再贷款再贴现,调整普惠金融定向降准动态考核标准等政策。“货币政策聚焦国内稳增长,支持民营企业和小微企业融资。”任泽平说。

  节前或还有操作补流动性缺口

  尽管本次降准的力度大于此前,但8000亿元流动性是否能够弥补春节前的流动性缺口?而后续货币政策还有哪些可能?

  任泽平认为,资金压力集中在1月份,春节前资金面压力大,资金缺口约3.8万亿元。2019年春节前,央行全面降准,能够有效对冲春节前资金面压力,有利于银行体系流动性总量保持合理充裕。同时,近期美股大幅回调也为我国降准带来了时间窗口。

  中信固收测算,2016年、2017年、2018年1月份的流动性净投放分别为1.85万亿元、1.1万亿元和2.9万亿元。对比之下,此次降准8000亿元净投放的资金量并没有特别大。而春节前的缴税、现金需求等较大,1季度地方政府专项债将加速发行,两次降准应该还需承担政府债券发行的供给压力。

  上述分析称,短期来看,降准的流动性释放并不能保证流动性一定能稳定跨年,因而还可能有短端流动性的摆布,例如OMO(公开市场操作)等,而TMLF的具体操作也值得关注。此外,为了发挥普惠金融支持实体经济的作用,不排除年内还会以全面降准的方式继续加强流动性供给。

  天风证券宏观研究团队负责人宋雪涛认为,2019年春节前的资金缺口约为3.8万亿元,央行可能再次使用CRA(临时准备金动用安排)释放短期资金,同时降准50基点或100基点。2019年有200基点左右的降准空间,对应3~4次降准。除了此次降准,预计4月、7月降准的概率仍然较高。

  如何影响市场和实体经济?

  降准意味着短期流动性将保持充裕,有利于带动短端利率下行,从而打开长端利率下行空间。那么,这对股市、债市、汇市以及实体经济又会带来怎样的影响?

  市场人士普遍认为,降准对股市债市都是利好;对人民币贬值压力有限;对实体经济的影响还要更多考虑货币传导机制是否畅通。

  对于债券市场,中信固收认为,降准释放大量流动性,春节前后流动性供给充裕,短端利率保持稳中有降,长端利率仍然存在机会。近日受市场情绪影响,债券市场有所波动,但宽货币持续,调整之后仍然是买入机会。

  姜超亦表示,央行货币宽松延续,未来存款准备金率仍有下调空间,而为了疏通信贷传导,央行有可能下调公开市场招标利率,有助于利率继续下行,这是支持2019年债市向好的主要因素之一。随着货币政策持续宽松和民企纾困政策落地,再融资风险趋降,信用风险缓释。他建议以利率债和优质信用债为主进行配置。

  对于股票市场,任泽平表示,此次降准提振投资者信心。

  对于外汇市场,任泽平认为,降准对人民币带来的贬值压力有限,预计人民币汇率将在一定区间保持平稳。人民银行有关负责人也强调,此次降准仍属于定向调控,并非大水漫灌,稳健的货币政策取向没有改变。同时降准兼顾了内外均衡,有助于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  而对于实体经济,降准能否扭转2018年社融、M2增速始终处于低位的境况?任泽平称,降准并不意味着信用改善,宽货币能否转为宽信用,2019年信贷和社融能否企稳回升,取决于银行体系风险偏好。

  任泽平建议:2019年至少再进行3次降准,以置换MLF释放长期流动性;在实体经济融资形势紧张的背景下,下调OMO、MLF利率,目前较历史低点高出30基点;客观看待影子银行对解决我国民企融资难题的作用,恢复合规合法的非标融资功能;发展直接融资市场,建立多层次资本市场。

  2019年人民银行工作会议上延续了中央经济工作会议对于货币政策基调的提法,并且强调“平衡好总量指标和结构指标”,与此同时,将继续支持民营和小微企业作为今年的一项重点工作,尤其提到了支持民企的三支箭“债券、信贷、股权”——“积极推广民营企业债券融资支持工具,鼓励地方政府成立支持民营企业融资基金,推动实施民营企业股权融资支持工具。进一步提升支付、征信行业及商业银行服务民营企业小微企业的能力和水平。”

(文章来源:第一财经)

(责任编辑:DF392)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
    沛县 瑞东 保安族 怀德 苏州胡同
    喀什 广宁县 南张浜村 校团委 冯川
    澳门威尼斯人网站 澳门葡京赌场 威尼斯人注册 百家乐破解 澳门永利赌场
    澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 百家乐破解 百家乐破解 澳门永利赌场
    澳门永利线上娱乐 澳门永利官网 澳门葡京官网 澳门永利备用网址 澳门永利注册
    澳门威尼斯人官网 澳门永利官网 澳门百家乐 澳门葡京官网 澳门威尼斯人官网
    老虎机定位器 澳门大富豪网址 现金三公注册网址 牛牛游戏下载 现金骰宝 年度十大电子游戏 大小点游戏 玩什么游戏可以挣钱 电子游戏厅 方法奇葩赌博网 巴黎人网站 pt电子游戏哪个最会爆 澳门巴黎人游戏 澳门龙虎斗注册 澳门大富豪网站 押大小排行 真钱打牌 明升网站 十三水技巧 电子游戏下载 二十一点平台 现金网游戏开户平台 澳门百老汇游戏官网 皇博压大小 真钱捕鱼 跑马机游戏 赌博技巧 巴比伦赌场官网 现金三公 地下网址 捕鱼游戏技巧 英皇网站 手机玩游戏赚钱平台 现金网排行 pt电子游戏注册 赌博技巧 电脑玩游戏赚钱平台 海立方游戏 ag电子游戏排行 希尔顿官网 太阳网上压大小 现金赌钱游戏 现金棋牌游戏 真人网站网址 地下开户 九五至尊娱乐网址 澳门梭哈游戏官网 奇葩袖赌博网 鸿胜国际压大小 博狗扑克游戏 德州扑克游戏规则 庄闲代理 奔驰宝马老虎机下载 现金三公开户注册 免费试玩电子游戏 GT压大小 新濠天地注册 现金老虎机网站 纸牌赌博种类 乐天堂开户 澳门永利平台 电脑版捕鱼达人 玩电子游戏入门 斗牛游戏 bbin压大小 网上电子游戏网址 澳门网络下注平台 明升国际网址 明升娱乐 捕鱼达人电子游戏 mg电子游戏试玩 二十一点游戏赌场 澳门万利赌场官网 大小对比网站 现金电子游戏 电子游戏实用技术 老虎机破解器 澳门梭哈官网 澳门百老汇赌场注册 千炮捕鱼兑换现金 网上合法赌场 PT电子游戏 波克棋牌官方下载 天天棋牌 凤凰棋牌 美少女战士电子游戏 什么游戏可以赚人民币 银河国际娱乐 澳门番摊官网 澳门梭哈官网 胜博发电子游戏 电子游戏打鱼机 澳门现金网 大三巴网站 PT电子游戏 澳门银河国际娱乐 皇冠比分 老虎机 真钱斗地主 德州扑克游戏下载 申博 澳门金沙 澳门金沙 澳门金沙 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 澳门葡京 澳门葡京 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门百家乐 澳门百家乐 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 永利 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 现金网 现金网 现金网